Tantangan Berat Menanti Pasar Keuangan di Paruh Kedua 2026

PT Samuel Sekuritas memperkirakan bahwa pasar keuangan di Indonesia akan mengalami tekanan signifikan pada paruh kedua tahun 2026. Hal ini disebabkan oleh ketidakpastian dalam aspek makroekonomi yang meliputi depresiasi nilai tukar rupiah dan lonjakan imbal hasil obligasi.

Bank Indonesia telah mengambil langkah menaikkan suku bunga sebesar 100 basis poin menjadi 5,75 persen untuk menstabilkan nilai tukar rupiah yang mengalami penurunan. Dalam situasi ini, para pelaku pasar disarankan untuk menerapkan strategi investasi yang lebih defensif, mengingat kenaikan suku bunga dapat berdampak negatif pada pertumbuhan ekonomi serta margin perbankan.

Ketidakpastian Ekonomi dan Strategi Investasi

Tae Yong Shim, Managing Director PT Samuel Tumbuh Bersama, menjelaskan bahwa ketidakpastian dalam situasi makroekonomi memaksa pelaku pasar untuk meninjau kembali alokasi aset mereka. "Memasuki paruh kedua 2026, pasar masih dibayangi kombinasi antara tekanan rupiah, kenaikan imbal hasil, dan ketidakpastian kebijakan. Dalam situasi seperti ini, strategi yang terlalu agresif belum tentu menjadi pilihan terbaik. Karena itu, pendekatan defensif menjadi semakin penting,” ujarnya dalam acara Media Connect di Jakarta.

Dilema Bank Indonesia: Stabilitas vs Pertumbuhan

Tae Yong Shim juga menyoroti bahwa fokus utama Bank Indonesia pada paruh pertama tahun ini adalah menjaga stabilitas nilai tukar rupiah. Untuk meredam volatilitas, bank sentral telah menaikkan BI-Rate secara agresif dari 4,75 persen pada Maret 2026 menjadi 5,75 persen pada Juni 2026. Langkah ini dianggap sebagai pedang bermata dua bagi perekonomian nasional.

Menurut Shim, siklus pengetatan moneter saat ini mirip dengan kondisi pada tahun 2018, di mana Bank Indonesia juga harus mengorbankan pertumbuhan ekonomi demi menjaga kepercayaan investor asing dan stabilitas eksternal. "Masalah utamanya bukan hanya kenaikan suku bunga, tetapi alasan di balik kenaikan itu. Ketika pasar membaca bahwa kenaikan suku bunga dilakukan untuk mengorbankan pertumbuhan demi stabilitas, investor akan menjadi lebih berhati-hati terhadap aset berisiko," tambahnya.

Dari perspektif pasar modal, Samuel Sekuritas menilai bahwa koreksi tajam yang terjadi baru-baru ini telah menciptakan titik masuk yang menarik untuk saham di Bursa Efek Indonesia. Namun, katalis untuk pemulihan belum cukup kuat karena adanya risiko kebijakan yang menghambat.

Meskipun tekanan dari isu penyesuaian indeks MSCI diperkirakan telah melewati puncaknya, investor tetap disarankan untuk memperhatikan faktor-faktor struktural seperti porsi saham publik, transparansi emiten, dan risiko penurunan status ke frontier market. Di sisi lain, Prasetya Gunadi, Head of Research Samuel Sekuritas Indonesia, mengungkapkan bahwa sektor perbankan, yang selama ini menjadi pendorong utama pasar, diprediksi akan menghadapi tekanan margin pada semester II-2026.

"Lingkungan suku bunga yang lebih tinggi biasanya mendorong kenaikan biaya dana. Jika proses repricing dana pihak ketiga bergerak lebih cepat dibandingkan aset produktif, margin bank akan tetap berada dalam tekanan. Di saat yang sama, biaya pinjaman yang lebih tinggi juga dapat memengaruhi kemampuan bayar debitur," pungkas Prasetya.